Amerikanske aktier har trukket læsset

05.10.2018
"Et lidt bekymrende fænomen karakteriserer specielt USA i disse måneder. Der er meget stor forskel på de såkaldte ”soft data” (dvs. surveys og forventninger etc.) og på såkaldt ”hard data” (dvs. direkte målbare udviklinger).

Med andre ord er både ISM- og PMI-tal for tiden meget høje i USA i forhold til, hvad de hårde data burde kunne berettige. Blandt soft data tælles også investortillid, og grundet S&P500’s himmelridt kan man måske ikke fortænke investorerne i at være optimistiske."

Det skriver chefstrateg i Sparinvest, David Bakkegaard Karsbøl i sin seneste månedskommentar
Blandt de aktieunderstøttende tendenser nævner han NFIB Small Business Optimism, forbrugertillid, Trump-tilhængernes Make America Great Again, deregulering, skattelettelser, aktiemarkedets stærke momentum, fortsat stimulerende pengepolitik (lave renter), meget stærk indtjeningsfremgang, meget lav arbejdsløshed, højere lønstigninger og større friværdi i boligmarkedet. 

"De fleste af disse tendenser er for tiden historisk stærke. Så stærke, at det er vanskeligt at se, hvordan de under et kan forbedres nævneværdigt herfra. Samlet set har de dog medvirket til at styrke specielt amerikanske aktier over det seneste år, og segmentet af store, vækstaktier i tech-industrien har vi næsten set euforiske toner blandt investorerne. Ganske få og meget store aktier (FAANG og Microsoft) har i løbet af året skabt hele afkastet i S&P500, mens nærmest hele resten af det amerikanske marked har været afdæmpet. 

Som tidligere omtalt ligner FAANG-aktiernes udvikling et ekko fra IT-boblen, fordi prisfastsættelsen af disse aktier på samme måde afviger markant fra det øvrige marked – selvom det ikke er lige så alvorligt som under IT-boblen. Efter min mening er der derfor risiko for, et ”Melt-Up”, hvor dette segment først bliver endnu højere prisfastsat, efterfulgt af en korrektion, som kan været afstedkommet af nye konkurrenter, regulering, ændrede forbrugeradfærd eller andet."

Læs hele månedskommentaren - klik her

 

Om os

Sparinvest blev grundlagt i 1968 som en dansk investeringsforening, men er siden vokset til en international kapitalforvalter med aktiviteter i 15 europæiske lande.

Garanti Invest har siden 2015 været en del af Sparinvest-koncernen.

 

Privatlivspolitik   |   Cookie politik

Disse oplysninger skal ikke betragtes som et tilbud eller opfordring til at købe eller sælge værdipapirer eller investeringsbeviser. Endvidere kan oplysningerne ikke betragtes som investeringsrådgivning, hvorfor brugerne opfordres til at søge individuel rådgivning om egne investeringsmæssige og dertil knyttede forhold. Der gøres opmærksom på, at historiske afkast og kursudvikling ikke kan betragtes som en garanti for fremtidig kursudvikling og afkast, da investeringsbevisernes værdi enten kan stige eller falde.

Disse oplysninger skal ikke betragtes som et tilbud eller opfordring til at købe eller sælge værdipapirer eller investeringsbeviser. Endvidere kan oplysningerne ikke betragtes som investeringsrådgivning, hvorfor brugerne opfordres til at søge individuel rådgivning om egne investeringsmæssige og dertil knyttede forhold. Der gøres opmærksom på, at historiske afkast og kursudvikling ikke kan betragtes som en garanti for fremtidig kursudvikling og afkast, da investeringsbevisernes værdi enten kan stige eller falde.